东北证券短期难以持续上涨

东北证券：短期难以持续上涨

当前工业企业整体上仍处于去库存周期内，因此，在缺乏显著的外部政策因素导致需求的快速恢复时，经济自身难有较强的回升力度。投资领域内的政策对经济的刺激效用更为明显，包括高铁在内的基建投资情况以及水利工程等方面的建设和投资都是观察政策走向以及经济弹性的重要方面。　　从时间以及实施的必要性上看，四月进一步下调存款准备金率的可能性较大。虽然当前资金成本已经回落至近年平均水平，但伴随劳动力成本的上升和原材料价格的高位，企业利润率下降，资金成本压力较大，当前资金价格难以有效激发企业扩张动力，二季度利率政策走向同样值得期待。　　在缺乏政策的真实落地以及经济的企稳迹象时，市场资金的参与热情有限，场外资金入场动能不足，因此，股指在缺乏资金以及基本面的支撑下，在政策预期中震荡为主，并在此过程中确认估值以及经济、政策的底部。　　从投资策略角度看，市场的上涨过程中不易追涨，市场短期难以出现扭转性的持续上涨行情 。在调整过程中可以低吸为主，关注经济政策受益的周期性行业，如建筑建材等，尤其是早周期性行业，如券商 、汽车，此外，关注在经济回落过程中仍能够保持稳定增长和盈利能力的消费类行业，如餐饮旅游等。

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