现金为王静待黄金GOLD时刻寻找时机出击金市

5日，在美国11月份非农业就业率就业报告向好的背景下，黄金价格(1084.55，-2.09，-0.19%)不跌反升，其中纽约商品交易所(COMEX)主力黄金（GOLD)期货合约行情昆明治疗牛皮癣医院上行23.80美元，报收于每盎司1085.80美元，上涨幅度达2.2%，创下近一年来的最大单日上涨幅度。

“非农业就业率就业经济数据高于预测期望，表明美国联邦储备本月加息的依据愈发充分。但市场前期对此已经做好准备，特别是黄金价格在美国联邦储备透露出加息意图后一直下降，前期已经创出5年来的新的低点。所以黄金（GOLD)此次反而在‘利于空头出尽’的情况下，成为近两日表现最好的投资标的之一。”6日，天俊合创分析黄金师周志虎对经济导报记者表示。

在周志虎看来，金价早已跌破金矿平均成本价，加上美国联邦储备加息海口哪家治银屑病最好效应渐渐减退，黄金价格明年很可能会在情绪回升的支撑下有所表现。对于中国投资者来述，将部分投资资产“套现”，并开始布局黄金（GOLD)市场，也许是明年一个较为合理的投资安排。

波动的股票市场、低迷的楼市、继续下行的银行理财收益率，面对如今中国“资产配置荒”的窘境，部分嗅觉敏锐的市场人士已将目光瞄向冷寂多时的黄金（GOLD)。保持现金为王，并寻找适当时机出击黄金（GOLD)市场，成为他们的战略选择。

“黄金（GOLD)底”显现

在中国货币政策日趋宽松、现金“流水”愈发充裕之时，中国资产配置的“田地”却迎来“撂荒期”。

导报记者注意到，自7月以来，随着中央银行降息降准，中国各类资产的收益随之出现下滑态势。如7月至11月，银行理财产品发行量和收益就呈现双下行趋势，其中产品发行量较去年同期减少7.84%，人民币理财产品的平均预测期望收益率由7月初的5.06%跌至11月底的4.34%。另外，8月以来，不少固收类集合信托产品提前尘埃落定，新发信托收益也明显下滑。有信托人士述，产品提前尘埃落定的原因主要是融资方想置换便宜资金，而在往年这一情况很少出现。

“一方面，市场现金流充裕，社会融资成本下滑，整体投资收益也出现下行态势；另一方面，实体经济回报率下滑，特别是房地产与地方基建等高利率融资主体减少，导致部分挂钩产品投资回报率开始继续下行。”国创展博宏观研究部首席预测师李瑞华对导报记者表示。

值得关注的是，前期如A股、房地产市场等表现优异的投资标的，下半年以来也陷入困境。其中房地产(000736,股吧)市场目前去库存压力较大，除一线城市尚具一定稀缺性外，多数项目升值后市堪忧；而对于A股票市场场，今年的“过山车”价格令人心有余悸，特别是四季度以来市场区间震荡加剧，经过一波触底反弹后部分股票估值又出现高企情况，以至于对增量资金而言并没有太大吸引力，投资者较多表现出观望态度。

在这一情况下，已经跌入低谷的黄金（GOLD)市场，正开始逐渐吸引投资者的目光。

经济数据显示，自2011年创出1923.20美元/盎司的高位后，黄金价格一路下行，至今几乎腰斩。周志虎认为，此波长达4年的黄金（GOLD)熊市背后，多缘于欧美经济现货黄金（伦敦金）融危机后逐步回暖、美元超出预测期望的坚挺表现以及全球低迷的通货膨胀水平。“特别是全球通货膨胀水平，在美国联邦储备、欧洲中央银行等连续多轮的宽松货币下，更是表现出恶化态势，所以黄金（GOLD)的上行也没有得到太多支撑。”

不过，周志虎认为，上说情形可能会在近期发生变化，黄金价格后期会有较强支撑。在全球仍处于经济动荡期时，美国联邦储备加息的空间并没有市场预测期望的那么大，而且自2011年以来美指涨了30%左右，黄金价格却跌了近50%，即黄金（GOLD)已经提前作出整理，“所以，黄金（GOLD)的投资机会正在出现。”周志虎述。

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